小克拉原钻价格大幅下滑，培育钻石与天然原钻的竞争进入关键时刻

日前，彭博社报道称，随着越来越多的美国消费者选择采用实验室培育宝石（Lab-grown gems）制成的订婚戒指（engagement ring），世界上最受欢迎的钻石种类、钻石行业最重要产品之一的原钻（即钻石原石，rough diamond）的小克拉产品价格已大幅下跌。

目前，在美国流行的、价格较低的一克拉或两克拉单石订婚戒指所采用的钻石价格跌幅远远超过市场上的其他宝石。业内人士介绍，这一原因出于消费者对实验室培育宝石激增的需求。培育钻石行业特别关注这一类别（指订婚戒指），因为这类消费者对价格尤其敏感，让培育钻石行业的努力得到了回报。

不过，这一转变并不意味着订婚戒指的价格将大幅跳水。这一影响仅限于原钻行业，这（原钻行业）是一个由矿工、钻石商组成的不透明世界。

De Beers 钻石业务负责人：真正的问题在于宏观经济

原钻定价崩溃的规模和速度让市场感到震惊。目前，行业面临的重大问题是，对原钻需求的大幅下降是否是一个永久性的变化。同时，实验室培育宝石的趋势是否最终会影响到更昂贵的钻石商品的销售情况，而这些商品通常由亚洲消费者买单。

钻石行业领导者 De Beers（戴比尔斯）坚称，当前的疲软是需求的自然下降，疫情期间，“待在家里的购物者”（stuck-at-home）导致商品价格飙升，而价格较低的订婚戒指尤其容易受到影响。De Beers 承认，培育宝石现已渗透到了订婚戒指这一类别，但并非结构性转变。

De Beers 钻石贸易业务负责人 Paul Rowley 表示，“（培育钻石）蚕食了部分市场，这是不可否认的既定事实，（但）我们认为真正的问题出自宏观经济。”

实验室培育钻石与天然原钻在物理结构上完全相同，但前者在实验室中花费几周即可生成，因此长期以来一直被视为天然采矿业的生存威胁。但培育钻石的支持者认为，培育钻石提供了一种更便宜的替代品，且不会对环境或社会造成太大影响，与此同时，原生钻石有时（在成色等方面）也会有缺点。

去年 De Beers 小克拉原钻价格跳水 40%以上

在过去十年的大部分时间里，行业并未清楚认识到培育钻石带来的冲击有多大。尽管培育钻石早早蚕食了价格更低的赠礼领域，但在其他方面的“威胁”仍有限。而现在，这种情况正在发生变化，培育钻石开始在重要的美国婚戒市场占据更大份额。

每年，De Beers 会进行十次钻石销售，而买家（称为看货商）通常必须接受其所提供的价格和数量。

为应对需求疲软，De Beers 大幅降低了“select makeables”（精选可定制）类别产品价格，即2至4克拉的原钻。这些原钻在抛光后可切割成约为原始尺寸一半大小的钻石，以制成婚戒的主钻。据知情人士透露，过去一年，De Beers 将该类别产品的价格下调了40%以上，仅今年7月的降价幅度就超过15%。

2022年6月，De Beers 对“select makeables”钻石的定价约为每克拉1,400美元。到今年7月，价格已降至每克拉850美元左右，且可能还有更大的下跌空间：目前，这一价格仍比“二级”市场贵 10%（“二级”市场指贸易商和制造商间相互销售的钻石）。

知情人士表示，De Beers 通常将大幅降价作为最后手段，而除了投机性泡沫崩溃之外，近期基准产品价格下跌的幅度前所未有。目前，De Beers 拒绝对其钻石定价发表评论。

实验室培育钻石受欢迎的最明显迹象之一是它们在印度钻石出口中所占的份额，其中约 90%的份额都是经过切割和抛光的。6月份，实验室培育钻石约占印度钻石出口的9%，而五年前的这一比例约为1%。根据 Liberum Capital Markets 的数据，目前，市面上约25～35%钻石产品使用了培育钻石。

上半年销售情况对 De Beers 的影响显而易见，上半年利润大跌逾60%，仅为3.47亿美元，平均售价从每克拉213美元跌至每克拉163美元。其中，八月份的销售量是今年开年以来最低的。

De Beers 对此作出的回应是给予买方额外的灵活性。知情人士透露，这使得买方可以在今年剩余时间里推迟最多50%的、大于1克拉的钻石的合同采购。

合成钻石较原钻价格跌幅更大，价差或将继续扩大

虽然目前实验室培育钻石对天然钻石的需求造成了影响，但培育钻石行业的价格也在跌落：实验室培育钻石的价格比天然原钻的价格跌幅更大，且比以往任何时候都大。

大约五年前，实验室培育钻石的售价较天然钻石低约20%，但随着零售商以越来越低的价格推动这些钻石的销售，且制造成本正不断下降，二者的价差现已飙升至80%左右。仅今年以来，抛光后培育钻石的批发价格就下跌了一半以上。

2018年起，De Beers 开始以较现行价格大幅折扣的价格销售自家生产的培育钻石，试图将天然钻石和培育钻石进行区分。Paul Rowley 表示，De Beers 预计培育钻石的价格将继续下跌，因为市场上将出现更多“供应海啸”。因此，天然钻石和培育钻石之间将产生更大的价格差异，从而有助于区分这两种钻石商品。

Paul Rowley 指出：“随着供应量的增加，我们将看到（培育钻石的）价格下降到某个点，并维持在一个水平，从长远来看，它不会与（天然原钻）形成竞争，因为太便宜了。最终，由于有限性和稀有性，天然钻石自然而然的会与培育钻石成为两个不同的类别。”