管中窥豹：8月财报季突显澳洲经济转型影响

8月财报季并未对澳股带来强力的提振作用，相反，这段时间发生的大多数状况是——结果与预期基本一致、财报一出股票一跌。期间，国际股市的波动是影响投资者情绪仅是部分原因，另一方面也反映出澳大利亚正处经济转型中

8月财报季并未对澳股带来强力的提振作用，相反，这段时间发生的大多数状况是——结果与预期基本一致、财报一出股票一跌。期间，国际股市的波动是影响投资者情绪仅是部分原因，另一方面也反映出澳大利亚正处经济转型中。

上周三，最新一组国民账户数据显示，过去三个月中经济增速为0.4%，年度增长率为2.2%。缓慢的经济增长把问题抛回澳联储：宽松的货币政策对实体经济提振有限，澳大利亚的当务之急是使公司提高生产力;但如果不继续采取宽松的货币政策，澳大利亚企业，尤其是出口为导向企业的竞争环境将更加险恶，守住利润底线的工作也更加艰难。

CommSec对ASX200指数中的143家公司做了统计，结果显示：财报季中，80%的企业收入低于历史平均值;营业收入上涨的公司仅有0.4%;支出增长的公司却增长了3.1%;净利润下降的公司占到31.9%。相比之下，去年12月的财报季中，利润下降的公司仅占26.2%。

资产减值是影响本次财报季利润表现的主要因素，如果剔除一次性费用和异常值，ASX 200的表现却有上升的迹象：除去显著项目的平均基本收入增长2%，支出则增长2.2%。利润上升的公司达71.7%，好于2月财报季65%的录得。该对比也反映出澳大利亚经济转型对股市带来的影响。

转型意味着机会与挑战并存。在股市抛售热潮中更能体现出分析师和投资者的“淘金”技能。对于处于疲软、衰退期的板块，股价极有可能会继续下滑，甚至跌破历史低值。但对于新兴行业，尤其是政府支持、有望成为澳大利亚经济新支柱的行业，抛售热潮带来的反而是低估的股价和优良的入市机会。至于哪些行业可以关注?请期待9月《澳洲财经》第18期，博满金资分析师的详细解读。