中国豪赌客大增 澳洲赌业三巨头争扩版图

中国入澳短期游客激增，使得赌场生意火爆，尤其是为贵宾VIP准备的豪赌生意更能带来高回报。花旗指出，相对于其他地区的游客，中国和东南亚游客更喜欢赌博，并愿意参观赌场。

豪赌客VS大众赌客

ACB News《澳华财经在线》报道，根据花旗，2015-16财年，来自中国和东南亚地区的短期游客抵境数量翻番至236万人次，过去五年，中国和东南亚游客数量复合增长率达11%。

6月，中国来澳人数创历史新高，引人注目的是，中国游客占VIP贵宾玩家的比重高达90%-95%，在赌场大厅——主场的占比则非常低，仅为4%。

花旗认为，赌场大厅客流少主要是由于提供的游戏类型不吸引中国和东南亚游客，即不具亚洲特色/主题，这种缺陷昆士兰州尤为明显。

中国游客引领的赌场热潮还存在一个悖论：澳洲赌业巨头皇冠度假村(CWN)正在为剥离澳门合资企业Melco而努力。中国重拳出击治理腐败行为严重打击澳门博彩业，中国顾客开始转向别处，间接引发澳洲赌场生意火爆。

3大运营商投资大战

皇冠度假村正在进行的资产剥离，以及2011年Star娱乐(SGR)从博彩娱乐集团Tabcorp分离表明，赌场服务更为聚焦、专业。

目前澳洲赌场的版图如下：皇冠集团在墨尔本和珀斯拥有赌场，它还赢得在悉尼第二家赌场的专营权，始自2022年。星娱在悉尼拥有同名赌场The Star，布里斯班有Treasury，黄金海岸Jupiters赌场。天空城娱乐集团(SKC)拥有三家赌场，分别位于奥克兰、阿德莱德和达尔文。

小派克参投总造价21亿澳元的悉尼Barangaroo综合项目，反映出博彩行业竞争加剧，各公司力争通过新一轮投资锁定亚洲游客。据花旗统计，几家博彩业上市公司在本地和新西兰的资本支出达83亿澳元，皇冠集团是代表，将投放15亿澳元用于Queensbridge酒店扩张，投资10亿澳元参与布里斯班皇后码头再开发。

但风险也不容忽视，博彩业资本支出扩张的同时，受反赌博政客鼓动，经营许可牌照法规或面临不利调整，扑克机税可能提升。

2家海外赌场股

ACB News《澳华财经在线》报道，对于厌恶风险、不愿投资国内运营商的投资者来说，也可以利用亚洲游客热潮赚钱，那就是投资在澳交所上市的其它赌场运营商。

8月29日，香港赌场运营商Silver Heritage集团(SVH)以每股40澳分，募集2500万澳元后在澳交所挂牌上市。SVH由亚洲赌场经理人Mike Bolsover和Tim Shepherd创立，计划在尼泊尔北部城市Bhairahawa建造一个五星级娱度假酒店(Tiger Palace Resort)，主要满足4.3亿印度中产阶级赌徒的需求，印度人到尼泊尔一天车程即可到达，且他们没有签证也可以进入。

尼泊尔公民在本土被禁止参与赌场赌博，中国(澳门地区除外)、越南、泰国、老挝和柬埔寨也是如此。Silver Heritage集团的主导券商Baillieu Holst预测，该集团今年收入达4100万美元，净利润为420万美元，集团远期市盈率10倍左右。

Silver Heritage与另一家上市赌场运营商Donaco国际(DNA)遵循的跨境经营蓝图类似。券商Cannacord Genuity数据显示，Donaco赌场以当前财年利润计算的市盈率不到6倍，股息收益率为8%。相比之下，澳国内赌场运营商的市盈率在16倍-21倍之间，前者如天空城娱乐集团，后者如皇冠集团。

在发展中国家经营赌场，市场和监管风险都较大。由于Tabcorp涉入柬埔寨贿赂问题，该集团时任首席执行官、ASX前总裁埃尔默·库伯(Elmer Funke Kupper)不久前黯然离开澳交所。

皇冠集团认为，在澳门经营赌场的风险不小。分拆后，至少可以选择继续持有或出售这部分资产以规避风险。

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